知名分析师洪灏：关税政策显负作用，A股港股看法几何？

知名分析师洪灏，担任莲花资管首席投资官，近期于一次访谈中明确表示，关税措施对美国经济的影响已逐步显现，美国服务业采购经理人指数未达预期，部分相关指标迅速下滑；由于进口量大幅下降，美国贸易逆差有所收窄，但美国民众消费意愿明显减弱。不过，鉴于PMI数据仍高于50点，因此美联储尚缺乏足够依据仓促降息。但是，市场已将9月降息的可能性提高到接近90%。

他还在一次访谈里，就内地与香港股市的运行状况，价格攀升的原因、资金投向的选择，以及贸易争端后续波及，提出了他的最新见解。

洪灏觉得，短期内，基础条件并非关键所在，市场上涨的核心驱动力，在于资金流转顺畅。比如自2011年至今，国家经济前进的步伐逐步放缓，但股市的最低位置却持续上移；若将2005年至今的所有低谷点连接起来，上证指数的每一个低点，几乎都落在一条明确的轨迹上。短期交易时，无需过分关注基本面是改善还是恶化，理想情况下最好改善，但若恶化，市场在资金流动的带动下，行情依然可能出现。

北水持续不断地流向南方，洪灏分析，北水南下的趋势比恒指的趋势早出现大约100到200天，因此，如果上半年观察到北水南下的历史性表现，那么就表明下半年港股有可能创造新的高点。

关于，是选择投资港股还是A股，洪灏指出两个市场都蕴藏着不少机遇，港股交易活跃度很高，再加上今年下半年或许会跟随美联储实施降息政策，资金面将会更加充裕。

A股中的基建板块相关企业、苹果相关产业链公司、特斯拉相关产业链企业以及科创50指数成分股，均取得了优异的业绩，这些投资标的在港股市场上是无法进行投资的。

洪灏指出，针对反内卷的这次治理，遭遇的阻碍远超以往，因为上游行业已持续三年处于通货紧缩状态，这种价格下跌的负面效应正逐步向下游蔓延，所以，此次调整与上一回未受通货紧缩影响且房价未泡沫化的产能削减，情况大相径庭。

说到中美之间的商业往来，洪灏表示，贸易冲突最糟糕的阶段已经结束，尽管消极的报道仍然会在一定程度上造成一些暂时的起伏。

但是，总体的市场方向应该还是向上的。