权益市场热度回升，次新基金择机入市，主动权益基金建仓迹象明显

随着权益市场热度回升，不少次新基金已择机入市。

到8月22日为止，最近出现了28只浮动费率基金，上周（8月18日到8月22日）里最高回报率达到了将近8%。从8月中旬开始成立的其它主动管理型基金，在上周都显现出净值起伏。7月份成立的基金，其净值波动更为显著，上周内最高收益也接近7%。此外，最近新上市的股票ETF，在公布上市公告书到正式开始交易这短短的几天内，就快速增加了股票的配置比例。

专家向笔者透露，近来市场活跃度有所增强，新成立的基金普遍急于增加投资。不过着眼于近期，必须警惕情绪过亢和资金回吐可能引发的震荡。

主动权益基金建仓迹象明显

首批26只与第二批2只新型浮动费率基金，它们的设立时间与当前市场行情高度吻合，因此成为审视权益基金构建投资组合进程的关键参照物。

到8月22日为止，已有28只浮动费率基金全部完成配置，根据上周的收益数据，其中8只产品的回报率超过2%，6月19日成立的嘉实成长共赢A上周的收益为7.81%，银华成长智选A、华商致远回报A、景顺长城成长同行等产品的收益率也都达到了6%以上，它们的成立时间是在6月下旬到7月中旬之间。中欧核心智选A和易方达价值回报这两个基金，前者成立于8月中旬，上周上涨了0.08个百分点，后者成立于同一个月，上周则上涨了0.30个百分点。另外，有10只基金是在6月份成立的，它们在上周的回报率都不及1%。

除了那些采用浮动费率运作的基金，最近新成立的其他几种主动管理型产品，在价值起伏方面也暴露出了其布局过程的步骤。根据Wind信息统计，从八月中旬开始运作的兴业科技创新A、财通成长量化选股A、中欧化工产业A以及百嘉科技创新A，在上周的资产净值增长率分别是3.39%、0.06%、1.58%和0.17%；而浦银安盛医疗创新A、东兴产业升级A、华富医疗创新A的资产净值则略有下降，其减幅为0.01%、0.02%和0.03%。招商医药精选A基金与招商科技智选A基金，两者均于八月份初期建立，在上个交易周，前者单位价值提升了百分之二点二八，后者单位价值则增长了百分之四点六。

与前面提到的基金相比较，七月份新成立的基金单位价值的变化程度要显著一些，据此来看，它们的投资组合的比重或许会比较大。上周，圆信永丰科技驱动A、兴华景成A、中欧消费精选A净值连续一周分别增长了6.95%、5.28%、4.64%；工银科技先锋A、兴合景气智选A、永赢新材料智选A净值在同一周内分别提升了7.70%、5.56%、2.59%。

股票ETF提升股票仓位

除了主动管理型基金，新近推出的指数基金在当前市场环境中也积极参与配置，根据ETF产品表现来看，到今年8月22日为止，仅在本月就有26支ETF新发行，新成立的基金在公告发布后短时间内就大幅提高了持股比例

易方达创业板50ETF设立于8月13日，依据该基金披露的信息，到8月20日，其配置在指数成分股及备选成分股上的资产占基金净值的比例高达94.41%。南方中证通用航空主题ETF于8月13日设立，依据公告，到8月20日，该基金配置在指数成分股及备选成分股上的资产，占基金净值比重为97.73%。

另外，到8月22日为止，另外9种基金已经成立但还没有公布挂牌时间，其中8种是在8月20日成立的，还有1种是在8月21日成立的。这九只产品自成立至今，即便仅经历了一两天的时间，也都有净值起伏的现象，比如招商中证机器人ETF自成立后净值增长了0.15%，银华上证科创板综合增强策略ETF的净值提升了0.55%，富国中证500ETF的净值也增加了0.02%，从这些变化来看，它们很可能已经配置了相当比重的股票。

市场状况是决定新成立基金配置步伐的一个条件。某知名公募的股票管理人向证券时报记者透露，根据其投资实践和观察，市场表现强劲时，管理人倾向于加快配置进度，以便顺应市场趋势，而在市场表现疲软时，则尽可能放慢配置速度，以规避损失。当前市场持续攀升，这对新成立基金配置是有利的，不过这也取决于管理人的投资取向以及他们对未来市场的判断。

需注意波动风险

最新公募分析指出，通过市场进入的短期资金所构成的补充资本，也是一个关键考察方向。

摩根士丹利基金指出，资金层面分析显示，行业主题基金、ETF以及融资融券等资金的主要供给方是个人投资者群体。根据最新公布的金融统计信息，国内居民储蓄总额已经达到160万亿元，相比去年同期增长了将近10万亿元。从7月份的金融数据来看，确实观察到储蓄资金转移的现象，非银行金融机构吸收的存款增量超出了正常季节性水平，预计这种态势在今后可能还会继续发展。

博时基金首席权益策略研究专家陈显顺向证券时报相关人士透露，当前市场运行的主要特点表现为境外资金回流以及个人与机构投资行为的相互促进。在国内经济环境逐步改善的背景下，市场有望逐渐形成稳健上涨的趋势，中国相关资产在全球范围内的估值水平预计将获得提升。

广发基金投顾团队称，从构造角度出发，现阶段可以留意行业动向推动下表现活跃的科技股，在资产分配方面，适合选择股利回报率有吸引力的绩优股。往后看，等到生产者价格指数的上涨态势更加显著，需要着重分析经济状况好转可能促使企业盈利增长的行业，例如与经济景气度关联度高的领域和消费板块。

另有一些投资管理人持保留意见。某知名基金公司的管理人指出，目前市场看法趋于相同，然而在持续攀升之后，部分热门投资标的已汇聚了可观的可观盈利，倘若这些盈利随后被抛售，市场难免出现震荡。8月22日沪指突破3800点之后，市场心态或许已经显现出亢奋迹象，是否需要调整持有比例，需要看所持有的财产类型，收益稳定、金融机构等资产，其稳固程度或许会超过热门的尖端科技产品。