隔夜至今日贵金属价格大幅下挫，原因几何？

昨天到今天，因为避险情绪变冷，美元变得强劲，投资者实现收益后进行了结等因素带来影响，贵重金属的价格持续大幅度地下降。今天早盘的时候，伦敦的现货黄金有一段时间接近千美元每盎司的关口，从高地回落超过三百五十美元每盎司；伦敦的现货白银有一段时间跌破四十八美元每盎司的关口，从高地回落差不多百分之十 。

此次贵金属价格大幅调整，针对其原因这一点我们的看法是，主要存在以下几个方面：（1.）在中美贸易摩擦出现了一定程度的缓和之后，特朗普于接受采访之时宣称明年年初会前往中国来进行访问，进而释放出了进一步缓和的信号，此信号对市场风险偏好起到了提振作用，如此一来便对贵金属价格形成了利空。（2.）因美国政府停摆风险在边际方面得到了缓解，并且市场有消息称欧洲以及乌克兰据了解已然准备好了一份涵盖12个要点的计划用于结束俄乌冲突等情况出现，这使得地缘政治风险有了一定程度的缓解，进而对承担避险资产角色的贵金属的吸引力造成了进一步的削弱。（3）美国白银库存逐步转移至伦敦市场，中国白银库存也逐步转移至伦敦市场，伦敦白银实物紧缺的情况有所缓解，伦敦白银租赁利率从历史高位回落，伦敦银与纽约银价差显著收窄，进而引发白银抛售风险。（4）美元走势增强，投资者担心近期历史性的上涨致使估值过高，所以选择获利了结，资金开始撤退，触发程序化交易止损与止盈盘集中释放，形成“踩踏式”下跌。

展望之后的市场情况，尽管长期来看贵金属价格牛市的逻辑并没有发生改变，然而此次贵金属价格出现的大幅调整，或许表示从8月底开始的这一轮贵金属的具有历史性意义的上涨行情暂时宣告结束。就投资者来讲，近期贵金属价格的波动一直有持续加剧的态势，市场存在的风险比较大，上海期货交易所此前已经发布了风险提示，并且通过提高交易保证金等形式来提示市场风险，在这种情况下，我们建议投资者要理性地去参与，短期内谨慎地进行交易，主要以长线配置为主 。