11月初全国外三元生猪均价震荡调整，供应端影响几何？

一、当前市场现状：震荡调整中暗藏变局

1. 价格波动特征

11月初的时候，全国外三元生猪的平均价格，先是短暂地进到了6元每斤（大概是12元每公斤）这个价位，之后呢，又再次进入到震荡调整的阶段之中。在华东地区，像山东那里的猪价，率先下跌到了6.1至6.3元每斤，然而华南、西南等地方，却保持着弱势稳定的态势，区域之间的分化十分明显。这样的一番波动，和月初规模场施行的缩量挺价策略有着关系，不过终端消费跟进的力度不够，从而致使市场的信心不足。

2. 产能与亏损压力

10月中旬的时候，猪价曾一度下跌到11元/公斤以下，和9月初相比，跌幅超过了20%，创下了近五年的最低价位，养殖端深陷深度亏损的状况。虽然10月下旬有部分养殖户进行压栏惜售，可是产能去化的速度较为缓慢，再结合冬季疫病的风险，行业资金链的压力持续不断地加剧 。

二、11月中旬核心影响因素分析

1. 供应端：出栏节奏与产能去化

规模场地的策略是，在11月初的时候，头部企业采取了缩量提价的举措，然而现实中的成交情况却是比较有限的，预计到中旬的时候，出栏量会逐渐地恢复，甚至有可能出现集中放量的状况。

散户心态呈现这样的情况，当前猪价已经快要接近成本线了，这个成本线大概是在每公斤十三元到十四元之间，假如中旬的时候价格反弹没有足够的力量，那么恐慌性抛售的风险将会明显地上升。

2. 需求端：季节性回暖能否兑现？

11月中旬时，传统的那场消费旺季之中，南方区域出现腌腊需求，且是逐步启动状态，然今年呢，受到经济环境的影响，家庭消费的力度，还有加工企业备货的力度啊，或许会比预期的要弱上那么一些。

受到替代品冲击的影响，禽肉价格处于低位运行状态，牛羊肉价格同样处于低位运行状态，这进一步导致猪肉的消费需求被分流了的情况出现。

3. 政策与资本动向

收储预期，要是猪价不断持续处在低于成本线的状况下 ，那么政策托底所发出的信号或许会得到增强 ，不过在短期内对于市场发挥的提振作用会是有限的，。

资本之间进行博弈，在期货市场当中，空头持仓的情况依旧占据优势，这一情况反映出市场对于远期以来的价格存在着悲观的预期。

三、大胆预测：11月中旬或现“冲高回落”行情

1. 短期反弹窗口（11月10日-15日）

南方腌腊需求开始时断时续地启动，这是一个驱动因素，同时养殖端压栏情绪不断升温，这又是一个驱动因素，基于这些，猪价有可能在短期内迅速攀升到6.5至6.8元一斤的价位。。

风险提示：此轮反弹缺乏持续消费支撑，需警惕“昙花一现”。

2. 中期回落压力（11月15日后）

核心逻辑：

供应释放：规模场为完成年度出栏目标，中下旬或加速出栏。

消费未达预期，腌腊之时对相关物品有需求，可增加的数量难以抵挡整体消费呈现的软弱无力态势，致使屠宰企业想要压低价格的意愿变得更为强烈，。

价格方面的预判是，全国的平均价格或许会回落下来，到达每斤6.0元至6.2元的范围，而在局部的一些地区，价格会跌破6元。

3. 极端情景推演

要是疫病出现暴发的情况，在冬季的时候，像非瘟这类疫病，要是出现局部扩散的态势，那么就会使得散户抛售的情况加剧，进而会导致猪价下跌到“超跌”状态，一直跌到5.8元/斤以下。

若政策进行强力干预，收储达到的规模超过预期，或者出台临时补贴，那么也许会延缓跌势，不过难以改变周期下行的趋势。

四、操作建议：养殖户如何应对变局？

1. 灵活出栏：抓住短期反弹窗口分批出栏，避免扎堆踩踏。

2. 成本管控：优化饲料配方，降低死淘率，严控非必要开支。

3. 风险对冲情况如下，利用生猪期货套保工具，以此锁定利润，进而减少价格波动带来的损失。

五、总结：

到2025年的时候，生猪行业依旧处在产能过剩的周期当中，在11月中旬出现的波动，仅仅只是漫长调整里的一段小插曲而已。建议行业主体把“活下去”当作自己当前的首要任务，与此同时还要密切留意产能去化的进度，以及政策方面的趋向。只有熬过这一轮寒冷的冬天，才能够迎来下一轮周期的曙光。

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