银行中期分红突破367亿！2000亿红包雨在路上，机构：行情尚未结束

紧跟本周4家A股上市银行中期分红实现落地，今年中期分红派送得以到账的银行会达到12家，分红总额冲破367亿元。当下，尚有2000多亿元“红包雨”正处在行进途中。

Wind数据表明，有26家上市银行已明确了2025年度中期分红、三季报分红方案，这些银行合计（拟）分红金额大概是2646亿元，此金额高于去年23家银行合计约2577亿元的中期分红总额，另外还有多家银行的分红方案有待明确。从分红进度来讲，多数已披露分红计划的银行派息时间相比去年提前了，其中，四大行中期分红股权登记日比去年提前了大约1个月。

跟随着中期分红陆陆续续地落地，有关银行股中期抢筹行情宣告一段落的讨论热度有所提升。然而，有不少机构做出判断，短期出现震荡是难以避免的，但是现在就来讲银行板块行情已经结束的话，时间还太早了。

现金红包“提前”发放

依据前期所发布的公告显示，苏州银行、杭州银行、南京银行、中信银行这4家银行，它们的中期分红会于本周呈现出密集落地的态势。当中，苏州银行约9.39亿元这个中期红包会在所本周的周一派发到账，杭州银行约27.55亿元的中期红包会在本周二派发到账，南京银行的中期分红派息日定于本周四，中信银行的中期分红派息日则定在了本周五。

本月月底前，至少有13家A股上市银行完成中期分红，其中，加上已将现金红利发放日定在11月25日的无锡银行，相比去年同期7家的情况明显进度提前。截至18日，已有10家银行中期分红派发到账。

从总体方面来看，至当前而言，一共有26家在A股上市的银行，将中期或者三季报分红的相关计划予以披露，并且还清晰明确了分红的具体金额，其所对应的分红总额大概是2646亿元，无论是数量还是规模，均超出了去年。在2024年的时候，存有23家于A股上市且进行中期分红的银行，其分红的金额大约为2577亿元 。

光看机构分红情形，国有大型银行依旧是分红的主要力量，占当下银行业中期分红总的金额超出六成。其中，工商银行中期分红总共的数额接近五百零四亿元，建设银行、农业银行分红的金额分别大概是四百八十六亿元、四百一十八亿元，中国银行分红的金额大概是三百五十三亿元。另外还有邮储银行、交通银行、兴业银行、中信银行中期分红的金额在一百亿元之上。

此外，存在部分银行宣称要进行中期分红，然而并未明确具体的分红方案。就拿招商银行为例子来讲，半年报有显示，该行2025年度中期利润分配当中，现金分红金额在2025年半年度归母净利润里所占的比例是35%，分红的时间处于2026年1月到2月之间，至于具体的现金分红日期以及股权登记日将会另外进行公告。

这同样是招商银行上市之后头一遭开启中期分红，半年报表明，该行在今年上半年归属于母公司股东的净利润是749.3亿元，依据此来进行计算，该行中期分红的总额预估会超出262亿元。

对照各银行所披露的分红实施之时日安排，能够发现，多数银行在今年的分红进程相较于往岁提前了不少。就拿国有四大行作为实例来说，往昔四大行于中期进行分红的时候，股权登记日大多被安排为今年1月，然而今年工商银行、农业银行在中期进行分红之际，股权登记日被安排到要在12月当中的12日，中国银行、建设银行的股权登记日则是12月的10日，往前提前了大概1个月的时间。中信银行、民生银行、上海银行这些银行它们在中期进行分红的时间同样显著提前了。

自2024年新的“国九条”提出推动上市公司进行一年多次分红、预分红以及春节前分红以来，越来越多的上市银行对政策导向做出响应，把中期分红当作增强分红稳定性、持续性的关键手段。在上述这些银行中间，多家在今年首次开启中期分红或者进行三季报分红，其中涵盖兴业银行、宁波银行、长沙银行、重庆银行、常熟银行、江阴银行、张家港行、无锡银行、苏农银行等 。

抢筹行情如何演绎

10月中旬往后，银行股先经历持续回调，而后迎来反弹，截至上周五，中证银行指数上涨幅度将近10%，显著超过大盘，到了本周，又再次出现震荡回落的情况。

周二A股三大指数，先是出现低开情况并持续震荡调整，到收盘的时候，沪指下跌了0.81% 深证成指下跌0.92% 创业板指下跌1.16% 银行板块继续此前一日的跌势，中证银行指数收盘下跌0.34% 多数个股呈现飘绿态势 。

这个背景之下，有关银行股中期抢筹行情结束的讨论热度上升。然而，国信证券的银行业分析师王剑觉得，10月中旬开始银行板块上涨行情的关键驱动因素乃市场投资风格改变，中期分红仅是催化因素当中的一个。而且，依照去年中期分红抢筹行情日历效应，今年中期分红抢筹行情虽说已临近尾声，可还没结束。

“整体来说，自10月中旬开始，大行累计的涨幅虽说已然和2024年的涨幅差不多了。然而，因为启动的时间点以及市场风格存在着较大的差异。所以我们做出判断，中期分红抢筹的行情依旧会持续下去。，这件事有很大的概率延续到11月底。”王剑于报告当中说道 。

据数据呈现，在今年10月14日至11月14日整整一个月期间，中证银行指数累计出现了7.9%的上涨幅度，其中工商银行累计涨幅约为13.5%，农业银行累计涨幅约为23%，建设银行跌幅累计为909%，中国银行累计涨幅约为11.9，并且多数相应的涨幅已然超过了去年12月所累计起来的涨幅。

不过王剑也给出提示，在2024年12月中期抢筹行情开始启动之前，银行指数总体处于上升趋向中，然而在今年10月中旬银行板块开始启动以前的大约60个工作日里，申万银行指数一直处于持续的回调状态，回调的幅度大约为14%，除农业银行之外的三大行回调幅度大概也在为7%至11%之间，回调幅度是比较大的。

股价出现波动，中期分红不断推进，银行股的股息率随之发生改变。然而，招商证券银行业首席分析师王先爽作出提示，鉴于绝大部分银行中期分红并非单独的额外分红，而是属于之前年度分红计划的一部分，也就是之前的某一趟年度分红采取分两次的方式来发放，因而最终银行的股息得看全年银行的分红率状况，并非不曾派发中期分红的银行其最终股息率就一定低。所以，应当留意动态股息率的测算存在失真这一问题。

按照招商证券依据“滚动12月每股EPS*现金分红率/每股股价”由此换算而为“现金分红率/PE（TTM）”去测算，那是针对2024年全年以及2025年中报分红率选取大者的，截至上周五，银行股股息率中位数依旧是在4%以上的。当中，北京银行、光大银行、成都银行等将近10只个股股息率是超过5%的，农业银行、西安银行、郑州银行则是股息率靠后的，其低于3%。在同一时期，多数银行H股股息率仍然处于更为优良的水平。