春节假期逐渐临近，“持股过节”是不是该如此呢，“持币过节”又怎样呢，此二者再次成了市场热烈讨论的关键要点，有了焦点。
私募排排网有一份最新的调查结果显示，超过六成的私募机构有着这种倾向，即对于持股过节要么选择重仓，要么选择满仓，近七成私募对节后行情秉持乐观态度，觉得春节之后A股市场有希望呈现企稳向上，继而重新开启升势的状况。
“持股过节”成共识
今年起，A股市场呈现结构化倾向的行情持续不断地进行演绎，自进入春节前的最后一个交易时间段之内，“持股过节”已然已然成为机构各方在内的一致共识。
天风证券有一份研究报告表明，A股市场中春节存在日历效应，且很明显，节后的表现常常会比节前更强。在节前阶段，有着越靠近春节跌幅就越收敛的特性。春节之后市场整体的胜率比较高。各个宽基指数在春节前后的走势整体是相似的，不过小盘股的波动率更大。沪深300、创业板指的表现相对平稳，节前就已经记录到了正收益，节后持续向上行进；而中证1000、中证2000在节前回撤得更深，节后反弹得更为明显。
在这样的背景状况之下，有多家机构提出持股过节这样的建议。光大证券表明，本轮春季行情依旧是值得去期待的，后续市场无论在政策这个方面，还是在基本面这一层面，未来的几个月或许仍然会有利好消息出现。不过呢，市场的表现不一定就会是一帆风顺的，在春节之前，市场说不定会进入一段为期短暂的震荡修正阶段。在历史上，春节之前市场交易的热度一般会持续下降，这种情况和春节之前流动性整体向着趋紧方向发展以及长假之前投资者交易热情降低都存在着一定的关联关系。与此同时，依据针对历史牛市所做的复盘情况来看，在结构性牛市冲破前期震荡区间之后呢 ，一般而言会出现阶段性的调整。
主张投资者“持股过节”的是光大证券，春节过后，市场交易热度会再次回升，依据假期高频数据以及产业热点消息来看，市场有可能迎来新一轮的上涨行情。
兴业证券作出判断，近期全球范围内的资产进行调整，更多的是借助某种叙事来消化相应的情绪，在风险得到释放以后，“春节效应”有希望推动市场实现修复，“持股过节”同时具备胜率以及赔率。
私募排排网的调查结果表明，有62.16%的私募倾向于重仓过节或者满仓过节，他们觉得指数震荡难以改变市场结构性机会，16.22%的私募倾向于中等偏重仓位过节，他们认为短期市场仍然存在震荡整固的需求，13.51%的私募倾向于中等仓位过节，他们觉得今年长假时间比较长，假期外围市场以及消息面不确定性较多，需要考虑到攻守平衡，8.11%的私募倾向于轻仓过节，他们认为短期市场仍然存在回调风险。
在具体配置方向上，私募机构呈现出明显的结构化特征。有着调查结果表明，存在41.18%的私募看好低估值蓝筹以及科技成长方向，鉴于要考虑攻守平衡，所以会倾向基于哑铃型的组合结构；另有29.41%的私募看好科技成长方向，觉得科技成长依旧是市场核心主线；还有17.65%的私募看好资源股，感到有色等资源品价格牛市尚未结束；再有11.76%的私募看好板块轮动机会，认为市场轮动以及高低切特征会愈发明显，看好传统消费、传统制造业、高股息等方向的轮动机会。
近七成私募看好节后行情
“持股”还是“持币”问题的关键，在于机构对节后走势的预期。
私募排排网调查问卷得出结果，有69.23%的私募，对节后行情持有乐观态度，认定春节前市场整固是较为充分的，节后A股预计有望企稳向上，进而重启升势；有21.15%的私募，对节后行情持有中性态度，觉得市场多空因素交织在一起，节后指数依旧存在整固需求，需重点关注结构性机会；有9.62%的私募，对节后行情持有谨慎态度，认为市场那结构性估值泡沫仍然偏多，节后市场主要股指以及个股赚钱效应有可能回落。
星石投资持有这样的看法，就是于往昔过去一年多的牛市阶段之中，估值这一因素乃是主要的推动驱动因素，具备着高景气特征的科技领域率先因这种估值修复而获取益处，然而一部分顺周期类型以及传统行业整体表现却较为偏弱，借此造就了A股市场呈现出冷热不均衡的状况。依据当前业已进行公布的2025年业绩预告情况来评判，上市公司的业绩底部已然有所显现，预估在2026年将会有更多的行业步入业绩兑现的阶段，在意业绩的驱动作用之下，股票市场的风格将会出现某种平衡态势，传统行业的蓝筹股以及科技成长板块均存在着相应的投资机会。
海外不确定因素，在春节前市场被较充分定价 ，市场情绪，从1月中上旬的偏热，和2月初的恐慌，转变为相对合理状态 ，后续市场情绪，预计有望逐步抬升 ，若假期期间海外，没有出现较大的“黑天鹅”风险 ，节后A股市场，或将重启升势。除此之外，今年春节假期，较往年偏晚 ，春节假期后，距离两会召开的时间较短 ，预计届时，市场关于政策预期的博弈，或有所增加 ，星石投资进一步指出，我们对节后A股的走势，持偏乐观态度。
盘京投资持有这样一种观点，那就是当下的市场，它既是一种机遇，可同时也是一种考验，讲机遇呢是因为流动性红利所带来的那种整体上升的趋势，而说到考验就在于要思量如何在混沌当中保持清醒，成长型投资在目前这样的资金环境之下，对于研究深度的要求那是达到了极致，具体而言就是只有达到90分以上的这样子的研究深度，才能够在市场波动之际坚守相关标的，才进而可以回避投资变形的情况出现，最终在概念炒作与价值投资之间做出正确的抉择的哟。
校对：姚远
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